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2022上半年电解铝市场回顾及下半年展望

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2022年上半年铝价走势可谓是跌宕起伏。地缘政治危机不断发酵,叠加能源价格高企,海外电解铝厂面临减产风险,致使铝价一路震荡上行,沪铝一度冲高至24020元/吨,伦铝至3766美元/吨。而后,随着美联储激进加息,以及国内疫情再度爆发,内外盘双双回落,沪铝跌至18600元/吨,伦铝跌至2420元/吨。


2022年一季度,绝对价格整体上行。首先是因为春节临近,下游铝加工企业备货意愿高涨,铝锭社会库存下降提振铝价。之后,地缘政治危机风起云涌,天然气供应短缺,叠加欧洲能源价格飙升,海外电解铝厂面临减产风险,全球原铝供给备受波及,铝冶炼成本也随之水涨船高,内外盘双双冲高。


2022年二季度,铝价大幅回落。首先是地缘政治危机进一步发酵,导致氧化铝过剩,伦铝成本支撑崩塌,价格回落,沪铝跟跌。其次,国内多地疫情爆发失控,实行动态清零防疫管控政策,导致铝锭物流及运输极大程度上受阻,下游需求备受影响。而后,全球通货膨胀高企,以美联储为首的各国央行纷纷激进加息,加剧市场对全球经济衰退的担忧,引发风险偏好与宏观流动性持续大幅收紧,宏观氛围持续走弱,主导铝价进一步下行。最后,随着疫情得到有效控制,国内利好政策频繁释放,在政府扶持及部分地区电价下滑的刺激下,电解铝企业的新增投产工作不断进行,投产区域主要依旧集中于云南及广西两地,运行产能不断抬升,产量处于快速上升通道中。需求也处于疫后修复阶段,但疫情带来的诸多负面影响,及房地产终端市场不景气,华东地区复产后铝加工企业新订单增幅不及预期,总体市场需求恢复缓慢,铝价反弹明显乏力。

更新日期:2022-07-25
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